Hola miguelbcn,
Respecto al tema de instalar el disco duro externo en el imac, simplemente con conectarlo ya bastaría , siempre y cuando el disco esté formateado y en los formatos aceptados por OS X (FAT32, HFS, HFS+...). Si no es así puedes formatearlo desde utilidad de disco, o en cuyo caso tenga formato NTFS y no quieras cambiar el formato puedes instalar una aplicación como macfuse que te permitirá escribir y leer discos con formato NTFS.
Sobre las copias de seguridad a parte del integrado con leopard, Time Machine, puedes utilizar la aplicación carbon copy cloner que te permite hacer imágenes completas del disco duro. Te recomiendo las dos conjuntamente, una imagen completa del disco duro con carbon por si las moscas, para poder restaurarlo completamente el sistema como estaba, y utilizar Time machine para así tener a la mano esos archivos borrados por accidente sin tener que volcar la copia de seguridad entera.
Un saludo.